ESG 투자전력의 유형, 지속가능투자

esg 투자전략의 유형
 
글로벌 지속가능 투자연합에 따르면 2020년 말  전 세계 지속가능 투자 자산이 약 40.6조 달러이고,
지역별 지속가능 주요국 투자자산 현황으로는 유럽과 미국의 펀드와 투자규모의 비율이 높고 우리나라를 포함한 다른 나라는 비율이 적지만 지속적으로 증가하는 추세입니다.
 
지속가능 투자는 그 전략에 따라서 7자기 유형으로 분류됩니다.

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1. 네거티브 스크리닝
-특정 ESG 항목에 근거하여 부정적으로 인식, 평가되는 산업 또는 기업을 포트폴리오나 펀드의 구성에서 배제하는 방법으로 가장 오래된 ESG투자방법 중 하나입니다.
사례)
전통적인 도덕적 가치- 술, 담배 또는 도박과 관련된 제품 또는 서비스
     표준 및 규범- 인권 및 환경 관련 국제적으로 인정된 노동기준, 가치기반으로 회피가 준거법에 내재되어 있는 경우 
네거티브 스크리닝은 초점을 회사의 비지니스에 두는 방법이다.

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2. 포지티브 스크리닝
-동종업종의 비교 집단에 비해 상대적으로 우수한 ESG 성과를 보이는 산업, 기업 또는 프로젝트에 투자하는 방법이다.
같은 업종 경쟁사간의 ESG성과를 비교하는 것이 특징이다. 선호하는 사회적 윤리 가치를 기반으로 경영을 이루어지는 기업에 투자를 하는 방법이다. ESG등급을 가지고 평가를 하면 두 기업 간의 더 나은 평가를 받은 기업에 투자의사를 결정하는 것입니다.
사례 1.
아식스 ASICS :자회사와 함께 스포츠 용품을 제조 및 판매하는 회사, 일본에 본사를 두고 있습니다.
   끊임없는 연구와 혁신을 통해 사람들이 신체적, 정신적 혜택을 누릴 수 있도록 도와주는 제품과 서비스를 만드는 회사입니다.
ASICS의 등급시스템은 작업과 같은 다양한 기준에 따라 각 공장에 점수를 부여합니다.
이러한 ESG평가에 환경, 사회에서 평균이상의 점수를 받았고 기업행동이 ESG정책과 일치하게 적용되고 있습니다.
다른 동종업계보다는 훨씬 높은 점수를 받게 되었습니다.
 
사례 2.
LINDE: 기술 프로세스 개선을 통해 플랜트에 더 많은 에너지를 만드는 데 중점을 두고 있는 회사입니다.
회사는 자체 사업장의 탄소배출량을 줄이고 있으며, 에너지 효율분야에서 명확한 목표를 가지고 있습니다.
ESG점수: 74.4점 (업계평균: 63.3점)으로 높은 점수를 가지고 있습니다.
강력한 ESG정책 및 관리 시스템을 보유하고 있습니다.
 
정리하자면 포지티브 스크리닝은 동종업계 간의 ESG전략에서 누가 우위를 지니는지 파악하고, 그 결과를 평가모델에 반영하여 높은 점수를 보일 때 투자를 하는 방법이라고 할 수 있습니다.

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3. 규범기반 스크리닝
-OECD, ILO, UN 및 UNICEF 등 국제적 규범에 근거하여 비즈니스 관행에 대한 최소 기준을 설정하고 그 기준의 충족 여부를 반영한 투자를 수행하는 방법입니다.
대표적인 국제 규법은 
UN GLOBAL COMPACT (2000)
GRI (GLOBAL REPORTING INITIATIVE) (1997)
ISO26000(2010)
CDP(CARBON DISCLOSURE PROJECT)(2000)
OECD MNEs GUIDELINE2000 (2000)
 
규범기반 스크리닝 기법의 한계점은 상대적인 부분에서 비교우위를 판단하기 어렵고
최소한의 기준이라는 부분에서 충분하지 않다는 것이 많은 활용이 되고 있지 않습니다.
명확한 국제적 규범이 근거하기 때문에 다른 투자방법과 함께 복합적으로 활용이 되고 있습니다.

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4.ESG통합
기존의 재무 분석에 의해서 재무적인 성과를 평가하는 모델이 있고 이것으로 기업에 투자하는 방법에 비재무적인 ESG요소들을 체계적 명시적으로 융합하여 투자하는 것입니다.
 
사례 1.
ANGLO AMERICAN: 다수의 국가에서 영업 중인 광산 업체로 일부 애널리스트들은 위험 절감 공정과 환경관리에 대한 이력을 이유로 좋은 평가를 내렸지만, 그렇지 않은 애널리스트 들도 존재한다.
ROVECO 의 애널리스트 평가(2015)
직무상 건강과 안전, 그리고 지역 이해관계자 관리등의 중요한 ESG부문에서 낮은 점수를 받았고 백금 채굴산업에서 ANGLO AMERICAN의 수익성은 임금 인상과 노조파업으로 영향을 받았다고 생각합니다.
기존의 있는 방안을 확장하고 있어서 이해하기 쉬운 방법으로 투자기관에서 많이 쓰이는 투자방식입니다.

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5. 지속가능 테마 투자
지속가능성에 초점을 맞춰서 (청정에너지, 녹색 기술 또는 지속가능 농업 등) 관련된 테마 또는 자산에 투자하는 방법
예시) 물 및 공기에 관련된 테마펀드, 대체에너지 관련 테마펀드 등
국내에서 디지털 뉴딜, 그린뉴딜이라는 명칭으로 펀드를 운영판매 중 

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6. 임팩트/ 지역사회 투자
직접적으로 영향을 미칠 의도를 가지고 사회적인 이슈를 해결하겠다는 의도를 반영한 투자방식입니다.
사회 또는 환경 문제를 해결하고 사회 또는 환경 목적을 가진 비즈니스에 자금을 공급하기 위한 투자 방식입니다.
사회적 책임투자 SRI(SOCIALLY RESPONSIBLE INVESTING)에 속하는 개념입니다.
 
특징으로는 기존의 사회책임투자는 네거티브 방식으로 사회나 국가의 부정적인 영향을 미치는 기업에 투자를 안 하는 방식이었다면 임팩트 투자는 사회, 국가에 긍정적인 영향을 미치는 기업이나, 프로젝트에만 투자를 하는 의도를 가진 것이 특징입니다. 
 
미국등 선진국에서는 임팩트 투자 비율이 증가하고 있습니다. 사회성과 연계채권과의 연계를 통해 임팩트 투자를 적극 장려하고 있습니다.
투자를 받은 기업이나 프로젝트가 펀드에서 제시하는 특정한 사회적 성과 비재무적 성과에 대한 목표를 설정하고 그 결과를 바탕으로 정부로부터 보조금을 받는 성과에 대한 보상을 받는 형태로 진행이 되고 있습니다.
 

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7. 기업관여활동 및 주주행동
펀드에서 직접적으로 회사 경영진과 소통을 하고 주주권을 행사를 하면서 기업이 환경보호, 사회적 책임이행, 투명성 등 부분에 구체적으로 의사를 표명하고 변경을 시도하는 방식의 투자입니다.
 

• 주주총화에 참여해서 투표를 하는 행위
• 회사 대표와 약속을 잡고 면담을 하는 행위
• 주주총회에서 질문을 하는 행위
• 주주특별회의를 소집하는 행위
• 규제기관/ 정부에 컴플레인을 하는 행위
• 뉴스매체에 기자회견 및 성명을 발표하는 행위

사례 1. SPARINVEST : 2013~2015년 덴마크의 자산관리 회사로 일본에 본사를 둔 통신 회사의 경영진과 함께 회사의 여러 지표를 개선하도록 장려하고 있습니다.
 
환경보호, 사회적 책임이행과 관련하여 이슈들을 논의하고 기업의 투명성 강화를 위해 이사화, 각종 위원회, 내부고발체제 부분에 개선하기 이해 노력하여 투자를 받은 기업의 ESG점수가 상대적으로 높은 것을 볼 수 있습니다. 
 
ESG전략

• 반부패전략, 정책 및 제도의 내용과 투명성증대 등 회의 및 정기적인 커뮤니케이션
• 내부 고발자 정책 및 주요 사건에 대한 내부 모니터링 지속수행
• 회사의 명확한 성명 발표 및 부패를 용납하지 않음

 

이상으로 ESG 투자전략 7가지 유형에 대해서 알아 보았습니다. 감사합니다